泸州老窖 五粮液股价再创新高 消费领域缘何牛股频出

【五粮液股票行情】8月25日,A股白酒板块大涨超3%,泸州老窖涨幅超7%,口子窖、山西汾酒、今世缘等涨幅居前。泸州老窖、五粮液股价再创上市以来新高。
机构指出,白酒股走强的主要逻辑在于行业依旧保持较高的景气度。从资金介入力度来看,机构资金介入力度较大。预计白酒行业景气度依然能够具有较高的持续性,投资者可以用长线的思维做一定的配置。
谈及下半年最看好的细分领域,基金经理表示,食品饮料领域中,最看好白酒;商贸零售领域中,最看好化妆品。选择优秀基金经理管理的消费主题基金布局也是个非常好的投资方式,通过定投能更好地分散风险,长期大概率会有不错的回报。
喝酒行情未完?两只白酒股携手创历史新高
8月25日早盘,白酒股走强,截至发稿,泸州老窖涨超6%,五粮液涨超3%,均再创上市以来新高。
可以看到,短期连续上行后,白酒板块指数已经摆脱此前的横盘整理区间。
私募排排网资深研究员刘有华表示,白酒股走强的主要逻辑在于行业依旧保持较高的景气度。在强大的内需以及经济内循环的政策背景下,白酒股的市场需求量依旧保持着较为稳定的增长。另外,由于粮食价格的上涨,以及市场的需求端不平衡,部分高端白酒依旧具有非常大的涨价空间。从资金介入力度来看,机构资金介入力度较大。预计白酒行业景气度依然能够具有较高的持续性,投资者可以用长线的思维做一定的配置。
“行业库存风险已经解除,至少奠定未来1年平稳增长基础。”在华创证券分析师欧阳予看来,随着终端动销恢复,三季度白酒行业将进入补库存的阶段。当前时点,多数酒企处于淡季挺价,五粮液控量挺价政策成效明显,达成前期959元目标,批价持续上涨背景下,华东团购价突破千元,公司近日将部分区域批价目标上调至979元,国窖批价上涨至820元,次高端酒企也多在梳理价盘,渠道及终端反馈信心提升。当前淡季挺价成效,将直接影响中秋旺季放量节奏和批价水平,预计今年中秋备货在8月下旬开始,中秋旺季动销有望同比小幅增长,环比延续明显改善,而企业报表端叠加补库存因素,行业整体有望实现两位数正增长。
东北证券也乐观指出,随着二季度行业动销恢复与酒企控货至合理水平,龙头酒企下半年动销有望逐季加速。
壁虎投资总经理张增继表示“,高档白酒的产量本来就不高,尤其是酿酒工艺的独特,就算是有同样的酿酒原料,没有酒窖资源也是没有办法酿造出那么醇厚的白酒来的,也正是因为如此,白酒股才有了涨价的资本。酒行业本来就是一个高度垄断性的行业,而且上市公司本来就有自主定价的权利,特别高档白酒的消费群体本来就是一个高收入的群体,他们对于高档白酒的消费就跟高档品一样,越是价格高就越是代表着这个酒的价值。”
不过,对于此轮“喝酒”行情上涨力度及参与时点,市场还是存在不同的声音的。
绎博投资基金经理王阳林表示,白酒股或有继续上行可能,但是业绩已经充分预期,估值上应保持审慎,建议观望为宜。
“短期来看,当前市场白酒股经过一轮上涨估值偏高,但长期的增长还是比较确定的,在布局上可耐心等待一个合理的价格。”张增继指出。
为何消费领域总是牛股频出?
消费领域是一个牛股频出的地方,不乏千亿市值的龙头白马,更有股价独领风骚的贵州茅台。同时,消费与我们日常生活息息相关,是一个同时获得机构和个人投资者钟爱的领域。为何消费领域总是牛股频出?
国泰君安研究所消费组组长、食品饮料/商贸零售首席分析师訾猛认为,消费是一个长周期的行业,核心逻辑是讲需求,由于需求的基础比较稳定,产业的基础比较稳定,消费领域公司的增长都非常稳定。
探讨消费领域为何总是牛股频出,訾猛详解了三条底层逻辑。
第一,消费是一个长周期的行业,这个领域永远与人们的基础消费相关,可以说只要有人的地方就会有消费行业存在。
第二,消费股的周期性特别弱,相较其他行业,消费领域公司的产业周期比较稳定。
第三,消费行业的公司发展到最后,行业格局会慢慢稳定。行业格局稳定后,整个行业的盈利能力会提升。龙头公司会形成自己的品牌壁垒、产品壁垒、渠道壁垒或者营销壁垒,其净利率也会慢慢提升。
不过,从市值规模来看,并非整个消费领域都成长出了大市值的A股公司,相较而言,酿酒、食品细分领域产生了许多大白马,但是零售领域大市值的公司比较鲜见。为何会出现这种差异?
訾猛认为:“零售领域并非没有产生大市值的公司,而是以另外一种方式展现了大市值。比如百货超市、批发贸易领域,传统的上市公司中确实没有市值很大的,但是像阿里巴巴、京东等这种新兴业态的公司市值非常大,这是业态的迭代导致的。”
在化妆品领域,訾猛认为,中国化妆品上市公司还处于产业周期的早期,不是说它出不了大市值的公司,而是它还处在一个流量红利的阶段,还处在一个快速增长期,没有完全进入到成熟期,它的规模、人群的渗透率,还没有像食品类公司的渗透率那么高。
普通投资者如何参与消费股
由于消费股被大资金“抱团”的现象十分明显,普通投资者该如何参与消费股投资?訾猛的回答非常直爽:“最好拿着别动。”
訾猛解释说:“目前的市场环境下,多数消费股上涨的逻辑是非常确定的。虽然很多投资者会担心股价涨这么高了还能不能买,我认为主要看投资者自己的心态。如果想短期就赚钱,可能确实不一定,但如果拉长周期持有,目前跑出来的公司都是有核心竞争力,两三年看还是挺有机会的。”
谈及下半年最看好的细分领域,訾猛表示,食品饮料领域中,最看好白酒;商贸零售领域中,最看好化妆品。
对于近期涨势迅猛的免税概念股,訾猛认为,免税是一个长期的大趋势,不是看三年五年的问题,而是一个至少看十年以上的行业。
在比较有确定性的消费领域,投资者应该注意哪些风险?訾猛表示:“消费行业未来最大的风险是一些三线公司可能慢慢就被淘汰了,行业内的分化会加速。”
訾猛提示:“目前选股最重要的就看这个公司的质地行不行,如果公司质地可以,短期跌了不用惧怕;如果这个公司质地不行,没有核心竞争力,投资者需要特别小心。投资没有竞争力的企业,风险是巨大的。”
另外,借道基金布局也是个非常好的投资方式。其中,主要有指数基金和主动管理基金可选。
消费领域综合性的指数包含主要和可选消费行业,常见的有中证消费龙头指数、中证消费50指数。如果看好整个消费行业的投资者可以选择这类指数基金。细分领域的指数包括食品饮料、白酒、农业、医药、家电、汽车等各方面。
投资主动消费基金可以选取成立满3年,规模超过1亿元,当前基金经理管理时间1年以上的基金,并且同一基金经理管理的基金选取业绩相对较好的一只。
喜欢白酒的投资者可以关注易方达消费,喜欢消费、医药的投资者可以关注易方达中小盘,喜欢消费行业成长风格的投资者可以关注中欧消费主题。
行业主题基金的特点在于持股高度集中于某个板块,爆发力强但也波动较大此外,以定投的方式投资是更好分散风险的方式,长期大概率会有不错的回报。